Estimado Amigo:

Muchos estarán esperando que la carta de este trimestre trate sobre aranceles, guerras y correcciones de mercado. Aunque los recientes anuncios de aranceles son preocupantes, estamos evaluando cuidadosamente sus implicaciones y analizando cómo podemos convertir la incertidumbre en oportunidades. Como solemos decir, la volatilidad es nuestra amiga. Nuestro enfoque sigue siendo identificar empresas de alta calidad que puedan resistir la incertidumbre y, en muchos casos, salir fortalecidas de ella. En lugar de repetir estos mensajes de cartas anteriores – como la de abril de 2018, “La Volatilidad ha Vuelto” (https://es.noesis-capital.com/1o-trimestre-2018/) – hoy queremos centrarnos en la revolución de la inteligencia artificial y cómo esta transformará nuestro futuro en los próximos 5 a 10 años.

En Noesis llevamos tiempo reflexionando sobre las implicaciones que tendría la IA. A medida que esta poderosa tecnología continúa avanzando, creemos que es importante comprender tanto su potencial como su impacto, especialmente ahora que está empezando a cambiar la forma en la que vivimos, trabajamos e invertimos.

El Crecimiento de los Modelos de IA Abiertos y su Adopción Acelerada
Los primeros meses de 2025 representaron un hito en la adopción masiva de la IA, impulsado por el lanzamiento de varios modelos de código abierto de alta potencia. Estas plataformas, como DeepSeek, han demostrado que pueden lograrse avances significativos en IA mediante una codificación y cálculos más inteligentes. Al compartir sus modelos de código abierto, estas compañías mostraron al mundo que la innovación tecnológica no se construye de forma aislada; los científicos innovan constantemente sobre la base de tecnologías previamente compartidas. Por ejemplo, si los investigadores de Google no hubieran publicado su revolucionario artículo de investigación de 2017 sobre el modelo Transformer (Attention is All You Need o Atención es Todo lo que Necesitas), probablemente hoy no estaríamos hablando de la IA como lo hacemos.

El lanzamiento de estos modelos avanzados de IA ha acelerado rápidamente su adopción en distintas industrias. Estos modelos son capaces de razonar y resolver problemas complejos a un costo que ya no está reservado solo a grandes corporaciones o laboratorios de investigación. Combinando estos modelos con herramientas de desarrollo asistido por IA e interfaces de programación de aplicaciones, incluso nuestro equipo – con conocimientos limitados de desarrollo web – puede crear una intranet en solo unos días. La IA ha entrado en nuestra vida cotidiana y en nuestros trabajos, y ya podemos ver esta transformación.

Cambios en las Tendencias de Inversión y Aplicaciones Prácticas
El surgimiento de los modelos de código abierto está transformando las tendencias de inversión en el sector de la IA:

• Reevaluación de la Infraestructura: El impulso hacia el entrenamiento de los modelos de aprendizaje de la IA de bajo costo, ha llevado a los inversores a reevaluar la necesidad de grandes inversiones en hardware avanzado. Mientras que la inversión en infraestructura continúa, ahora hay un mayor enfoque en la optimización de recursos.
• Cambios en Aplicaciones: Con menores costos de formación, la atención se está desplazando del desarrollo de modelos de IA subyacentes, a la creación de aplicaciones prácticas que utilizan sus capacidades. Por tanto, cada vez se invierte más en empresas que crean software y servicios basados en IA en todos los sectores.
• Mayor Competencia: Las plataformas de código abierto están reduciendo las barreras de entrada a empresas más pequeñas, incrementando potencialmente la competencia en el ámbito de la IA. El aumento de la competencia podría dar lugar a una gama más amplia de soluciones innovadoras y alterar la dinámica actual del mercado.
• Enfoque en la Eficiencia: Los inversores prestan más atención a las empresas que priorizan el desarrollo y la implantación eficientes de la IA. Esto incluye a las que desarrollan nuevos algoritmos, software y soluciones de hardware que reducen los costos computacionales de la IA.

La Promesa de la Productividad
Uno de los argumentos más convincentes a favor de la IA es su potencial para impulsar significativamente la productividad. Según un informe de la consultora global McKinsey & Company, la IA podría aportar hasta 13 billones de dólares al PIB mundial para 2030. McKinsey también señala que la adopción de IA generativa en solo unas pocas de las funciones empresariales podría tener un gran impacto. Los puntos azules del gráfico siguiente representan aproximadamente el 75% del impacto anual estimado de la IA.

 

La Transformación del Trabajo
El impacto de la IA se extiende profundamente al ámbito laboral, apuntando a una transformación en la forma en que trabajamos:

• Automatización de Tareas Rutinarias: La IA está automatizando cada vez más las tareas repetitivas y centradas en datos, permitiendo a los empleados dedicarse a actividades más creativas y estratégicas. Esto podría afectar roles en áreas como la gestión de datos, atención al cliente e incluso algunos aspectos de los análisis.
• Transformación del Trabajo, No Solo Sustitución: Aunque algunos trabajos podrían automatizarse, la IA también generará nuevos roles, especialmente aquellos que requieran habilidades humanas como el pensamiento crítico, la resolución compleja de problemas y la comunicación interpersonal.
• La Expansión de la Fuerza Laboral Potenciada por la IA: Los profesionales más exitosos serán aquellos capaces de colaborar eficazmente con la IA, aprovechando sus capacidades para mejorar su rendimiento. Esto requerirá nuevas habilidades y la voluntad de adaptarse a la evolución de los métodos de trabajo.
• Mayor Productividad e Innovación: La IA permite generar análisis más profundos y tomar decisiones más rápidas y fundamentadas.

Pensemos en la industria del comercio electrónico, donde el comercio conversacional impulsado por IA está creciendo rápidamente. Los chatbots, los asistentes virtuales y las plataformas de mensajería están transformando la forma en que los clientes descubren, investigan y compran productos en línea. Estas herramientas permiten experiencias de compra personalizadas, aumentando las tasas de conversión y la satisfacción del cliente. La asistencia por chat basada en IA ofrece asistencia 24/7, resolviendo problemas y orientando en las compras, lo que aumenta la fidelidad y las ventas. Según la empresa de investigación Future Market Insights Inc, se espera un rápido crecimiento en el mercado del comercio conversacional, pasando de 8.800 millones de dólares en 2025 a 32.700 millones en 2035.

En el ámbito legal, Harvey AI está ayudando a los bufetes a mejorar su eficiencia y productividad. Agiliza tareas que consumen mucho tiempo como la investigación jurídica, el análisis documental o la revisión de contratos, permitiendo que los abogados se centren en el trabajo estratégico de alto nivel. Harvey AI puede analizar grandes volúmenes de documentos y datos jurídicos con mayor precisión que los humanos, reduciendo el riesgo de cometer errores.

Aprendiendo y Adaptándose
Para las personas, el aumento de las capacidades de la IA probablemente dará lugar a:

• Cambio en el Enfoque del Aprendizaje: A medida que la IA asuma tareas especializadas y la experiencia técnica se estandarice, tener una mayor comprensión en cómo gestionar proyectos y resolver problemas entre disciplinas, podría ser más valioso que el conocimiento profundo de un área específica.
• La Experiencia es Más Valiosa: A medida que las herramientas avanzadas de IA se vuelven más accesibles y ofrezcan un rendimiento similar, la experiencia humana en dirigir y aplicar eficazmente estas herramientas será el verdadero factor diferenciador. La experiencia es más difícil de digitalizar que el “conocimiento”, y la “ingeniería de instrucción” será una habilidad crítica para trabajar eficazmente con estas herramientas de IA.
• Pensamiento Más Racional: Los modelos abiertos más avanzados de hoy en día– como DeepSeek, OpenAI o1 y otros – comparten abiertamente la cadena de pensamientos (razonamiento) detrás de cada respuesta que generan. A diferencia de los humanos, que pueden actuar por impulsos o emociones, los modelos de IA analizan metódicamente cada palabra en cuestión, priorizándolas según su relevancia en el conjunto del contexto. Guiados por estos sistemas, los humanos pueden adoptar un pensamiento más racional y deliberado.

Compartir en la Era de la IA
Abierto o cerrado es la pregunta:

Supongamos que los científicos de Google no hubieran compartido su invención para leer y comprender párrafos largos en su informe técnico del modelo Transformer; no tendríamos los actuales “LLMs” (“Large Language Models” o Modelos de Lenguaje de Gran Tamaño), ni ChatGPT (“GPT” significa Generative “Pre-Training Transformer” o Transformador Generativo de Pre-aprendizaje). Si DeepSeek no hubiera compartido su fórmula secreta para avanzar en capacidad computacional con recursos de hardware y capital limitados, no habríamos visto la enorme explosión en la adopción de IA, ni soñado con hacer un modelo de IA interno. Además, no habríamos imaginado la posibilidad de que los agentes de IA no sólo den respuesta a nuestras preguntas, sino que también completen tareas de forma autónoma. Y desde luego no habríamos imaginado la eventual aparición de la AGI (Artificial General Intelligence o Inteligencia Artificial General), un sistema que puede estar a la altura de la inteligencia humana y conducir a una utopía en la que cada decisión se tome con amabilidad, justicia y lógica.

Retos y Consideraciones
A pesar de sus promesas, la adopción masiva de la IA también conlleva importantes desafíos:

• Desplazamiento Laboral: Aunque la IA creará nuevos empleos, existe el riesgo considerable de desplazamiento de puestos de trabajo en el corto plazo, especialmente en funciones rutinarias.
• Brecha de Competencias: La naturaleza cambiante del trabajo exigirá que los individuos adquieran nuevas habilidades, y existe el riesgo de que se amplíe el déficit de cualificaciones si la educación y la formación no avanzan al mismo ritmo.
• Consideraciones Éticas: A medida que la IA se hace más poderosa, es fundamental abordar las preocupaciones morales relacionadas con la parcialidad, la privacidad y el uso responsable de la tecnología.

Los Esfuerzos Internos en IA de Noesis y su Adopción
Noesis significa “el proceso de aprender”, y aprender siempre es nuestro primer paso cuando la tecnología evoluciona. Estamos adoptando activamente la IA para mejorar nuestros procesos internos, agilizar los flujos de trabajo y aumentar la eficiencia. Nuestro equipo está haciendo fuertes progresos en la formación en IA y ha lanzado varios proyectos para adaptarse a este emocionante cambio tecnológico. Estas iniciativas internas ya están mejorando nuestros indicadores operativos y nos sitúan entre los primeros usuarios en adoptar los avances impulsados por la IA en nuestro sector. Algunas de las iniciativas incluyen:

• Desarrollo de una plataforma interna de IA para agilizar las operaciones y centralizar nuestro conocimiento.
• Utilización de herramientas avanzadas de IA en nuestros análisis, para obtener información más estructurada y útil con la mitad del esfuerzo.
• Actualizar nuestro sitio web para incluir un chatbot de preguntas y respuestas, que permita a los usuarios consultar sobre nuestro conocimiento compartido y filosofía de inversión.
• Aprovechar la IA en las áreas de cumplimiento y ciberseguridad, para detectar riesgos de forma automática y simplificar informes, reduciendo el tiempo y esfuerzo de supervisión y documentación.

Aplicación de la IA en el Análisis de Empresas y la Gestión de Carteras
Más allá de los procesos internos, creemos que la IA tiene el potencial de transformar los mercados y generar oportunidades para los inversores a largo plazo. Al comprender cómo evoluciona esta tecnología y cómo las empresas la están aplicando, estamos mejor posicionados para identificar aquellas compañías que pueden beneficiarse de la integración de IA y del aumento de su eficiencia. En este entorno cambiante, nuestro objetivo no es solo participar en la transformación impulsada por la IA, sino utilizarla como lente estratégica para evaluar en qué empresas invertir.

Conclusión: Adopción de la Tecnología y Oportunidades de Inversión
¡Qué afortunados somos en Noesis de vivir en esta era de la IA! Podemos trabajar con herramientas superinteligentes que mejoran nuestra productividad y amplían nuestras capacidades. Aunque aún quedan desafíos por superar, los beneficios potenciales —desde innovaciones revolucionarias hasta nuevas oportunidades de inversión— son enormes. Lo más importante es que estos avances nos permiten dedicar más tiempo a lo que realmente importa: nuestros clientes.

Por favor compártanos sus experiencias con la IA: nos encantaría conocer su punto de vista.

Atentamente,

Shihfang Chuang