EVOLUCIÓN IMPULSADA POR CLIENTES
Estimado amigo,
Ojalá pudiésemos celebrar el 25 aniversario de Noesis juntos. Para aquellos de ustedes que hubiesen podido venir a nuestra sede en Boca Ratón, teníamos planeado levantar una copa y agradecerles en persona el ser parte de nuestro éxito durante los últimos 25 años. Dadas las circunstancias, nos vemos obligados a hacer un brindis virtual y darte las gracias desde la distancia. Dado que no realizamos la recepción, los fondos de esta han sido donados a “Feeding South Florida” para ayudar a los menos afortunados durante el COVID.
En 2020 todos los planes se han truncado debido al virus COVID-19 y estamos más preocupados por su bienestar y seguridad que por la conmemoración de nuestro aniversario de plata. Dicho esto, queremos compartir nuestra perspectiva sobre lo que ha ocurrido desde que formamos la empresa. Han pasado muchas cosas desde entonces, tanto en el mundo como en nuestro propio mundo aquí en Noesis.
Echemos un vistazo al último cuarto de siglo, señalando los acontecimientos importantes y cómo hemos abordado algunos de ellos en cartas anteriores; luego le entregaremos el teclado a Nico para que reflexione sobre los últimos 25 años de Noesis y cómo llegamos a donde estamos hoy.
1995-2005: Los Primeros Diez Años
Cuando comenzamos, una nueva era de tecnología estaba tomando al mundo por asalto – Internet había creado una nueva industria – ¡el período punto.com había comenzado! La vida se interrumpió no por uno sino por dos eventos críticos.
La burbuja de las punto.com estalló a principios del 2000; muchas empresas de Internet fracasaron, y a pesar de ser los favoritos de Wall Street durante algunos años, demasiados trimestres sin ningún beneficio y consumo de capital, condujo a la desaparición de miles de estas empresas, lo que a su vez nos llevó a un mercado bajista. Par aquel entonces comentamos:
Durante el segundo trimestre, los inversores experimentaron uno de los mercados más volátiles de la historia… 2 billones de dólares de valor de mercado desaparecieron en una sola semana… Las expectativas especulativas alcanzaron extremos sin base en ningún estándar racional y, en muchos casos, la falta de rentabilidad y fortaleza financiera fueron completamente ignoradas… Creemos que hay oportunidades atractivas de compra a largo plazo en el mercado actual. Por consiguiente, aprovecharemos la volatilidad a corto plazo resultante de las emociones de los inversores, para comprar acciones de alta calidad en sectores abatidos que ofrecen un potencial de crecimiento prometedor. Los mercados son racionales a largo plazo y, en última instancia, reflejarán los fundamentales.
Un año después ocurrió lo improbable: un gran ataque terrorista en suelo estadounidense. El 9/11, como siempre será conocido, es un día que la mayoría de los americanos nunca olvidarán:
No hay duda de que la economía estadounidense se enfrenta a tensiones anormales y, de hecho, puede haber entrado en recesión. Sin embargo, creemos que la debilidad a corto plazo no alterará las perspectivas a largo plazo… Muchas acciones han perdido más de la mitad de su valor desde sus máximos y, como resultado, la valoración actual del mercado parece atractiva. Consideramos que están surgiendo algunas oportunidades de inversión.
2005-2010: Los Cinco Años Intermedios
Aún en un período tan corto, podemos asegurar que tuvimos algunos acontecimientos críticos. Mientras que en 2006 y 2007 se llegó a la cima en el mercado inmobiliario, en 2008 y 2009 se produjo el colapso de nuestra economía, de los mercados financieros y de la vivienda. La Gran Recesión comenzó, y fuimos prudentes en esta época en términos de inversión, como escribimos en aquel entonces.
Cartas Trimestrales Octubre 2008 – Abril 2009
Si bien las estrategias de inversión deben incluir consideraciones defensivas, es importante centrarse también en oportunidades de mayor alcance… Debemos tener presente que en ciclos económicos anteriores los mercados de valores normalmente comenzaron a recuperarse antes de que la economía tocara fondo y tenemos la esperanza de que esta pauta se repita en el ciclo actual… A medida que persisten estas difíciles condiciones, las frustraciones, las dudas y el miedo ocupan la mente de muchos inversores, tanto profesionales como aficionados, lo que hace que muchos abandonen su disciplina. Sin embargo, este es exactamente el momento en que se requiere con urgencia concentración y disciplina… Cuando el entorno es tan malo como hemos estado experimentando, es natural ser pesimista. No debemos invertir emocionalmente cuando el mercado es tan volátil.
2011-2020: Los Últimos Diez Años
Vimos la crisis de la zona euro de 2010 a 2012, y luego vinieron las tensiones comerciales, específicamente con China, pero también con otros países.
Los mercados bursátiles están sufriendo las ventas en todo el mundo y son extremadamente volátiles desde finales de julio, con inversores comprensiblemente ansiosos por la situación económica actual. Sin embargo, las empresas multinacionales que seguimos siguen estando bien equipadas financieramente, con balances sólidos y fuertes generaciones de flujo de caja… Estamos a favor de mantener buenas compañías con beneficios predecibles siempre que podamos pagar un descuento razonable respecto a su valor.
Con la reciente agitación del mercado, se preguntarán por qué seguimos siendo optimistas. Como hemos dicho en el pasado, la volatilidad del mercado es nuestro amigo, no nuestro enemigo. Cuando consideramos la inversión como ser propietarios de una parte de buenas empresas, utilizamos las oscilaciones del mercado a corto plazo para reposicionar nuestras carteras, para participar en oportunidades a largo plazo, o para beneficiarnos de las discrepancias entre el precio y el valor. Si todo esto le suena familiar, nuestras cartas pasadas han sido efectivas.
Podríamos escribir largo y tendido sobre la novela del coronavirus COVID-19, y de hecho lo hemos tratado en nuestras dos cartas anteriores de este año. Nuestras vidas han sido alteradas por esta pandemia.
¿Qué es Diferente?
La tecnología ha proliferado – ¡ahora tenemos dispositivos que sujetamos con una mano y que tienen más poder computacional y velocidad de procesamiento que el equipo utilizado para poner a los primeros astronautas en la luna! Tenemos una nueva generación de personas que no conocen la vida sin Internet, correo electrónico, teléfonos inteligentes, computadoras portátiles o el comercio electrónico. Ahora estamos siendo testigos del advenimiento de Zoom y de otras plataformas de videoconferencia.
Algo de esto se refleja en el cambio del índice Dow Jones 30 desde 1995. Sólo doce compañías siguen siendo miembros en el índice actual – 3M, American Express, Boeing, Caterpillar, Chevron, Coca-Cola, IBM, JP Morgan, McDonald’s, Merck, Proctor & Gamble, y Disney. ¿Recuerdas a los 18 que ya no están en el índice? Allied-Signal, Alcoa, AT&T, Bethlehem Steel, DuPont, Eastman Kodak, Exxon, GE, GM, Goodyear, International Paper, Philip Morris, Sears, Texaco, Union Carbide, United Technologies, Westinghouse y Woolworth.
A lo largo de todo esto, Noesis ha permanecido y permanece firme en su compromiso con ustedes, nuestros clientes. No hemos mencionado los innumerables huracanes que han amenazado y/o perturbado nuestra sede en Florida, y estamos agradecidos a nuestro personal por responder en todos y cada uno de los casos para asegurar que nuestros clientes estuviesen siempre bien atendidos.
Ahora, les dejamos con nuestro Fundador y CEO, Nico Letschert, quien va a compartir su perspectiva del último cuarto de siglo de Noesis:
LA HISTORIA DE NOESIS
Gestión de Carteras
En 1995, Noesis Capital Management Corp. se estableció como una empresa de gestión de carteras. El objetivo de nuestro pequeño equipo era introducir el modelo de Asesoría de Inversiones Registradas (RIA) de transparencia, responsabilidad fiduciaria y de ética a la amplia audiencia que tenemos aquí en Florida.
Los componentes críticos de este modelo incluían la introducción de un banco independiente para custodiar sus activos, ofreciendo menores costes y minimizando los conflictos de intereses. En 1995 este concepto era nuevo; el mundo de la asesoría de inversiones estaba controlado por bancos y las empresas de corretaje de todo el mundo.
Nuestra misión era ofrecer «Paz mental” a los clientes que estaban en proceso de transición hacia la jubilación o que ya estaban retirados.
A lo largo de los años ustedes nos pidieron más conocimiento en planificación educativa, jubilación y planificación de patrimonio. Añadimos Analistas Financieros Colegiados (CFA), Contables Públicos Certificados (CPA) y Planificadores Financieros Certificados (CFP) al equipo de Noesis para satisfacer mejor sus necesidades. Esto nos condujo a mejorar constantemente, a ampliar nuestros conocimientos y competencias, a aprender todo el tiempo. Noesis significa «el proceso de comprensión». Era sencillamente natural que invirtiéramos en la formación continua de nuestro personal y asistir a conferencias en todo el mundo.
Los activos bajo gestión (AUM) de Noesis crecieron sin presupuesto de publicidad o marketing; en cambio, invertimos en nuestra gente y confiamos en nuestros clientes para que nos refirieran a nuevos amigos – ¡lo cual les agradecemos profundamente! Estamos orgullosos de tener 17 relaciones familiares desde hace más de 20 años, 107 desde hace 15 años, y 172 desde hace 10 años.
Gestión del Parimonio
Ustedes, nuestros clientes/amigos, experimentaron la transición de Noesis de ser gestor de cartera a ser un gestor de patrimonio. Hoy en día, la mayoría de los asesores se llaman a sí mismos gestores de patrimonio. Para mí, la gestión de patrimonio significa:
- Conocer y cuidar de ustedes y de sus familias
- Comprender sus circunstancias personales y financieras
- Planificación financiera y ejecución de los planes, para que podamos gestionar sus activos y cumplir con sus objetivos a largo plazo.
Los últimos diez años continuamos creciendo. Gracias por los muchos familiares y amigos que nos recomendaron y gracias a nuestro custodio independiente que nos sigue recomendando clientes alrededor del mundo. Estamos realmente honrados por todo el apoyo que nos han dado. Esto nos da la motivación y la responsabilidad de continuar mejorando la forma en que gestionamos las necesidades de sus familias.
Hemos añadido a nuestro equipo profesionales de EE.UU., Asia, Europa y América Latina. Pueden ver las fotos de nuestro equipo en nuestra página web. Seguimos siendo un equipo con habilidades complementarias, todos trabajando juntos para cumplir con sus metas financieras. Las necesidades de los clientes/familias han ido haciéndose más complejas en este mundo tan cambiante, también porque muchos de los miembros de sus familias viven en diferentes partes del mundo. Una vez más, esto nos ha conducido a mejorar nuestro conocimiento y a expandirnos internacionalmente. Noesis abrió su oficina europea cerca de Amsterdam en 2019. Ahora somos un equipo global, trabajando para usted. La cultura de Noesis no ha cambiado; nuestro objetivo sigue siendo y siempre será cuidar y cumplir los objetivos de su familia. La transparencia, la confianza y un banco custodio independiente son los pilares del modelo RIA. Hoy en día es aceptado por los clientes como la mejor solución aquí en EE.UU. – así que nosotros continuamos con nuestro objetivo audaz de introducir el modelo RIA al resto del mundo.
Oficina Familiar (Family Office)
Me gusta creer que hoy en día muchos clientes ven a Noesis como su consejero y socio de confianza. Seguiremos invirtiendo en Noesis, continuaremos aprendiendo y mejorando nuestros servicios. Queremos ser el equipo de referencia de su familia, para poder escuchar y responder a sus preguntas y preocupaciones confidenciales sobre la planificación de la jubilación, la sucesión, el legado y la filantropía.
Cada vez más clientes de Noesis son familias empresarias – segunda y tercera generación, así como profesionales americanos que viven en el extranjero. Aprendemos de todos ustedes y, una vez más, ustedes impulsan al equipo de Noesis a seguir aumentando nuestros conocimientos. Gracias a ustedes estamos comprometidos y motivados cada día.
Conclusión
Han pasado muchas cosas en los últimos 25 años, incluyendo 2020. Navegamos a través de todas las tormentas mencionadas en esta carta, y pudimos ayudarles a llegar a su destino. Escucharnos y comprendernos, trabajo en equipo, una filosofía de inversión prudente y un enfoque disciplinado, nos guiarán a través de las tormentas que encontraremos en los próximos 25 años. El compromiso de Noesis con ustedes no cambiará, entendemos bien la importancia de cumplir sus metas y objetivos.
¡Ha sido muy divertido para todos nosotros estar en su equipo!
Muchas gracias,
Nico